本文来源：时代周报 作者：朱成呈
科创板芯片企业裕太微（688515.SH）再度迎来股东减持。
7 月 18 日，公司公告称，持股 5.38% 的股东李海华计划减持不超过 240 万股股份，占公司总股本的 3%。减持将于公告披露 15 个交易日后启动，预计在三个月内通过集中竞价或大宗交易方式完成。若按上限实施，李海华持股比例将降至 2.38%。
上述股份为李海华在公司 IPO 前取得，已于 2024 年 2 月 19 日解禁并上市流通。截至今年一季度，李海华位居裕太微第五大股东。
这并非李海华首次减持。公告显示，过去一年内李海华已分两轮减持裕太微股份。2024 年 7 月至 10 月间，其减持 49.6 万股，套现金额约 2294.16 万元，减持均价区间为 41.11 元至 54.20 元 / 股。
2024 年 11 月至 2025 年 1 月，李海华再次减持 16.8 万股，减持均价区间提升至 85.62 元至 107.40 元 / 股，对应套现约 1635.93 万元。上述两轮减持合计逾 66 万股，占公司总股本的 0.83%，套现金额近 4000 万元。
针对李海华频繁减持的动因，裕太微在 7 月 19 日回应时代周报记者采访称，股东李海华是因自身资金需求，进而拟根据市场价格，通过集中竞价和大宗交易的方式对所持有部分股份进行减持。
对于可能引发的市场信心波动，裕太微表示，公司始终重视股东行为对市场信心的影响，并持续通过业务进展和战略成果传递长期价值。
在业务层面，裕太微称，未来几年，公司车载业务将重点围绕车载以太网、SerDes 等车载高速有线通信芯片进行开展。公司通过技术突破精准匹配通信升级与汽车智能化需求，叠加行业复苏周期， 形成营收增长双引擎，业务结构进一步向高附加值领域倾斜。
裕太微成立于 2017 年，专注于高速有线通信芯片的研发、设计与销售。该公司以以太网物理层芯片为切入点，逐步拓展至上层网络处理产品，布局 OSI 七层架构中的物理层、数据链路层及网络层。
2023 年 2 月 10 日，裕太微登陆科创板，发行价 92 元 / 股，公开发行 2000 万股。上市后，公司尚未实现盈利。2023 年与 2024 年，公司分别实现营收 2.74 亿元、3.96 亿元，归母净利润为 -1.50 亿元、-2.02 亿元，亏损幅度进一步扩大。
针对亏损的主要原因，裕太微表示，虽然 2024 年实现营业收入与毛利的双增以及资产减值损失减少，但销售费用和研发费用的增长额大于上述因素带来的影响。同时，为抢占市场先机，公司在销售、管理及研发方面仍然保持较高的投入力度。
财报显示，裕太微目前已进入第三轮研发投入期，该轮次研发投入金额较大，研发投入周期较长，研发产品难度系数大幅提升。裕太微认为，第三轮研发投入期主要聚焦于 2.5G 系列网通产品、24 口及以下交换芯片、10G PHY、车载以太网交换芯片与高速视频传输芯片等，相关产品将在 2024 年至 2026 年陆续量产，支撑中长期营收释放。
事实上，近年来裕太微研发费用整体呈上升趋势。财务数据显示，2019 年到 2022 年，裕太微研发费用分别为 1957.97 万元、3211.31 万元、6626.74 万元和 1.35 亿元，占营业收入的比例分别为 1476.35%、247.96%、26.08% 和 33.56%。
2023 年上市后，裕太微研发费用进一步增长至 2.22 亿元。2024 年，由于持续加大新产品研发投入和改进现有产品以满足终端客户不断衍生的新需求，研发费用进一步攀升至 2.94 亿元，同比增长 32.40%，占营业收入的比重为 74.10%。
在研发投入之外，裕太微在产品和市场布局上亦在加快节奏。今年以来，裕太微相继推出多款新品，包括第二代八口千兆以太网 PHY 芯片 YT8628 系列，在传输速率、功耗、延迟等关键参数上与国际主流厂商产品接近；以及车载 TSN 交换芯片 YT99 系列，面向智能汽车的实时数据传输场景，填补国内技术空白。
此外，裕太微也在加速商业化路径拓展。2025 年公司首次切入人形机器人应用市场，带来初步营收贡献。海外方面，裕太微表示，全球化战略已进入"落地深化阶段"。
不过，从财务表现看，公司仍未摆脱难盈利的阶段。2025 年一季度，裕太微实现营业收入 8103.77 万元，同比增长 11.73%；但归母净利润为 -6072.04 万元，同比下降 12.14%，扣非净利润为 -6625.26 万元，同比下降 5.75%。
7 月 18 日，裕太微报收 90.32 元 / 股，上涨 0.14%，总市值为 72.26 亿元。
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